安徽省馬鞍山市為了扶持當地做大汽車產業，意欲將其持有的上市公司華菱星馬汽車（集團）股份有限公司（簡稱華菱星馬， 600375.SH ）的股權悉數轉讓，引進戰略合作者。受讓方憑此可以入主上市公司平臺，但是需要承諾注入商用車資產。　

華菱星馬于8月2日晚間發布公告消息稱，該公司董事會會議決定終止重大資產重組事項，即終止收購商用車資產。原定的國有控股股東股份轉讓不會受此影響，目前正處于國務院國資委審批流程中。

華菱星馬注冊于安徽馬鞍山，是當地主要的車企，主營研發、生產及銷售重卡、專用車及汽車零部件等。馬鞍山市屬國企安徽星馬汽車集團有限公司（簡稱星馬集團）是上市公司控股股東。星馬集團及其子公司馬鞍山華神建材工業有限公司（簡稱華神建材）共持有15.24%股權，上市公司實際控制人為馬鞍山政府。　

華菱星馬此前主營業務經營不善，2014年、2015年度連續兩年出現虧損，于2016年4月被實施退市風險警示。2016年當年靠馬鞍山政府約3.6億補助金額注入，該公司實現凈利潤為7544萬元，扭虧為盈，并于今年摘帽，股票簡稱從“*ST 星馬”變更為“華菱星馬”。　

華菱星馬于今年3月2日起停牌至今。今年6月26日，星馬集團及華神建材將國有股權通過公開征集受讓方的方式協議轉讓給央企中國恒天集團有限公司（簡稱恒天集團），總計8468萬股股份轉讓價款約為6億元。由此，華菱星馬上市公司控股股東由星馬集團變更為恒天集團，實際控制人由馬鞍山市人民政府變更為國務院國資委。　

雙方還計劃將恒天集團控股子公司湖北新楚風汽車股份有限公司（簡稱“新楚風”）裝入上市公司。新楚風成立于2007年，主要收入來源于新能源商用車的銷售。據該官網顯示，截至目前，恒天新楚風已有23款車型入選2017年新能源汽車推廣應用推薦車型目錄，涉及純電動廂式運輸車、純電動客車、純電動售貨車等。　

2017年6月30日，華菱星馬與恒天集團、恒天集團全資子公司恒天汽車有限公司、隨州市城市投資集團有限公司、隨州市曾都城市開發投資有限公司簽訂了框架協議，將通過支付現金和/或發行股份的方式購買新楚風100%的股權。　　

根據原定計劃，除了股權轉讓之外，新楚風還需要完成增資及剝離資產的準備。2017 年 6 月，恒天集團對新楚風汽車進行了現金和債轉股增資。旗下 GINAF 礦車業務剝離事項仍在進行中。　

但目前此項重組宣告終止，計劃生變的原因在于“運營端”。去年12月30日，財政部等四部委發布《關于調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，其中規定非個人用戶購買的新能源汽車申請補貼，累計行駛里程須達到3萬公里（作業類專用車除外），補貼標準和技術要求按照車輛獲得行駛證年度執行。（詳見“新能源汽車補貼調整方案公布 嚴防騙補”）　　

前述政策調整，一石激起千層浪，這意味著國補下發與運營端是否達到“3萬公里”休戚相關。目前新楚風未對外公布具體業務規模。根據公開信息顯示，今年3月7日，恒天集團與中國沃特瑪新能源汽車產業創新聯盟正式簽署協議，雙方共同向市場推廣銷售2萬輛搭載沃特瑪電池的純電動商用車，新楚風將采購聯盟核心企業深圳沃特瑪電池有限公司2萬套動力電池。　　

深圳新沃運力汽車有限公司（簡稱新沃運力）是前述聯盟核心成員，該公司目前實際經營遭遇挑戰，在主要投放城市存在部分車輛閑置的情況，據上市公司陜西堅瑞沃能股份有限公司（簡稱堅瑞沃能， 300116.SZ ）披露，新沃運力閑置車輛約7000輛，實際運營的為8000輛。閑置原因系各地路權政策和基礎設施配套跟進不及時。　

與新楚風同樣作為整車廠，與聯盟合作生產電動商用車的還有大運汽車股份有限公司。今年4月21日大運汽車發布的2016年年報顯示，2016 年度大運公司生產的新能源電動物流車實現對外銷售 5696 輛，客戶均為非個人用戶。結合目前車輛的運營狀況，出于謹慎性考慮，公司 2016 年度銷售的新能源電動物流車實現的收入和利潤暫不確認。　

華菱星馬在終止公告中亦表明了對新楚風運營情況的判斷：新楚風汽車目前的新能源商用車產品訂單情況良好，但新能源汽車政策調整后的運營時間相對較短，標的公司的業務發展和經營業績尚需時間進一步提升。　

華菱星馬稱，目前推進重組條件尚不成熟，因此決定終止此次重大重組并購，計劃在召開投資者說明會后，申請復牌。